Co to jest SAFT: wprowadzenie do metody pozyskiwania funduszy w ramach projektu Blockchain

Jeśli jesteś przedsiębiorcą kryptowalutowym typu blockchain, próbującym zebrać fundusze na swój projekt, prawdopodobnie oceniasz wiele opcji. Wzmożona kontrola regulacyjna „Initial Coin Offering” (ICO) mogła skłonić Cię do zastanowienia się nad wybraniem ścieżki „Simple Agreement for Future Tokens” (SAFT). Tutaj wyjaśniam, co jest BEZPIECZNE, abyś mógł podjąć świadomą decyzję.

Koncepcja SAFT jest wynikiem kwestii regulacyjnych ICO:

Aby zrozumieć, czym jest SAFT, musisz najpierw zrozumieć tło. ICO stały się bardzo popularne w 2017 roku i zebrały w tym roku 5,6 miliarda dolarów na start-upy blockchain. Jednak są one nieuregulowane, a organy regulacyjne na całym świecie się do tego dostrzegają.

W Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), czyli organ nadzorujący rynek papierów wartościowych, wysłała ponad 80 wezwań do start-upów blockchain. SEC uważa, że ​​większość ICO blockchain sprzedawała tokeny bezpieczeństwa, jednocześnie twierdząc, że sprzedaje tokeny narzędziowe. Większość start-upów nie ma wtedy nawet produktu, dlatego tokeny nie mają żadnej użyteczności, gdy je sprzedają.

Organ regulacyjny uważa to za poważne naruszenie prawa dotyczącego papierów wartościowych, które zabrania sprzedaży papierów wartościowych bez rejestracji i obowiązkowej dokumentacji. SEC kwestionuje nawet start-upy sprzedające autentyczne tokeny użytkowe ze względu na ich agresywny marketing, który obiecuje przyszłe zyski z tokenów.

Jeśli inwestorzy kupują tokeny, których głównym celem są przyszłe zyski, jest to token bezpieczeństwa. Start-upy, które je wydały, muszą spełniać rygorystyczne wymogi regulacyjne, jednak tego nie zrobiły. To stawia wiele ICO w kłopotach regulacyjnych. Więcej informacji na ten temat można znaleźć w sekcji „Token zabezpieczający a token narzędziowy: porównanie”.

SAFT zamierza rozwiązać ten problem, sprzedając z góry kontrakty inwestycyjne w papiery wartościowe.

Co to jest SAFT: przegląd z białej księgi SAFT

W dniu 2 października 2017 r. Marco Santori z kancelarii Cooley oraz zespół z Protocol Lab opublikowali opracowanie dotyczące SAFT. Możesz to przeczytać w „Projekt SAFT: w kierunku zgodnych ram sprzedaży tokenów„.

SAFT będzie działać w następujący sposób:

  1. Start-upy zawierają umowy stwierdzające, że zbierają pieniądze teraz na tokeny, które dostarczą w przyszłości.
  2. Akredytowani inwestorzy kupują te umowy i płacą teraz, spodziewając się otrzymać tokeny w przyszłości.
  3. Umowy są umowami inwestycyjnymi w papiery wartościowe, dlatego start-upy rejestrują je w SEC.
  4. Startupy rozwijają swój produkt i uruchamiają swoją sieć.
  5. W tym czasie start-upy sprzedają swoje tokeny, a inwestorzy, którzy kupili SAFT, automatycznie otrzymują swoje tokeny.
  6. Kiedy startupy uruchamiają swoją sieć, tokeny będą faktycznie używane do uzyskiwania dostępu do sieci, dlatego będą to tokeny narzędziowe.
  7. SAFT są zarejestrowanymi instrumentami bezpieczeństwa, a sprzedawane później tokeny są narzędziami użytkowymi, dlatego start-upy spełniają wymogi regulacyjne.

Zalety umowy SAFT:

Wiele osób w społecznościach kryptowalut uważa, że ​​umowa SAFT oferuje znaczące korzyści, takie jak:

  1. Proces dwuetapowy, czyli zarejestrowana umowa o papierach wartościowych, po której następują tokeny użytkowe, spełnia wymogi regulacyjne. Uwaga: w dalszej części artykułu przedstawię przeciwwagę.
  2. Tylko akredytowani inwestorzy będą kupować SAFT, dlatego inwestorzy detaliczni nie są narażeni na ryzyko utraty pieniędzy w przypadku niepowodzenia start-upu.
  3. Ponieważ inwestorzy detaliczni mogą kupować tokeny później, gdy platforma będzie gotowa, ostatecznie przyczynią się również do rozwoju projektu.

Wady umowy SAFT:


Rozważ następujące wady umowy SAFT, zanim zdecydujesz się skorzystać z tej trasy:

  1. W USA SEC nie potwierdziła, że ​​dwuetapowy proces w umowie SAFT spełnia wymogi regulacyjne. W związku z tym pierwsza zaleta SAFT, o której twierdzą niektórzy członkowie społeczności kryptowalut, nie ma jeszcze podstaw prawnych!
  2. Kiedy akredytowani inwestorzy kupują umowy SAFT, nie otrzymują żadnego tokena. Jednak gdy start-upy wypuszczą swoją platformę i udostępnią swoje tokeny ogółowi społeczeństwa w celu zakupu, inwestorzy SAFT otrzymają swoje tokeny automatycznie. Inwestorzy SAFT nie muszą w tym czasie nic robić, aby otrzymać swoje tokeny, co sprawia, że ​​wygląda to jak prywatna sprzedaż poprzedzająca ICO. SEC uzna taką prywatną sprzedaż kontraktów inwestycyjnych na papiery wartościowe za wyraźne naruszenie przepisów dotyczących papierów wartościowych!
  3. Kiedy start-upy sprzedają umowy SAFT, rejestrują je jako kontrakty na papiery wartościowe, jednak nie rejestrują swoich tokenów jako papierów wartościowych. Przepisy dotyczące papierów wartościowych traktują umowy SAFT jako „zamienne papiery wartościowe”, a tokeny jako „bazowe papiery wartościowe”. Tylko start-upy mogą później tworzyć tokeny, stąd tylko one kontrolują, kiedy będą dostępne bazowe papiery wartościowe. Inwestorzy SAFT kupują zamienne papiery wartościowe, ale akceptują również ryzyko, że bazowe papiery wartościowe nie są w tym czasie na rynku. W takich przypadkach SEC upoważnia do rejestracji bazowych papierów wartościowych wraz z zamiennymi papierami wartościowymi.

Anthony Zeoli jest ekspertem prawnym bardzo dobrze zaznajomionym z rynkiem kryptowalut, papierami wartościowymi i tym, jak SEC interpretuje przepisy. Pisał o tych wadach po zbadaniu SAFT i spotkaniu z urzędnikami SEC. Przeczytaj jego analizę w „Początkowe oferty monet: Dlaczego SAFT jest MARTWY…„.

Z informacji dostępnych w momencie pisania tego tekstu wynika, że Start silnika, start-up blockchain, po przestudiowaniu jego wad, zdecydował się nie używać SAFT.

Inne wady umowy SAFT:

Należy zwrócić uwagę na kilka innych wad umowy SAFT, jak następuje:

  1. Przepisy dotyczące papierów wartościowych różnią się w poszczególnych krajach, podczas gdy konstrukcja umowy SAFT jest zgodna tylko z przepisami amerykańskimi. Nie wiesz, jak inne kraje będą traktować umowy SAFT.
  2. Kontrakty SAFT uniemożliwiają ogółowi inwestowanie w projekt na wczesnym etapie rozwoju.

Przedsiębiorcy Blockchain muszą pomyśleć o tym, jak w sposób zrównoważony pozyskać fundusze dla start-upów:

Teraz, gdy wiesz, co to jest SAFT, powinieneś dokładnie rozważyć, jak zebrać fundusze na start-up blockchain. Oto moje sugestie:

  1. Rozważ podniesienie kapitału wysokiego ryzyka (VC): podwyżka VC nie jest łatwa, ponieważ VC dokładnie analizują Twój biznesplan. Jednak mają również dużą wiedzę i trzymają się za ręce podczas lat formacyjnych. Otrzymujesz również bardzo pozytywne relacje w mediach i dostęp do ich rozległych sieci. Przeczytaj więcej na ten temat w „ICO vs VC: The Experience Matters”.
  2. Rozważ uruchomienie ICO, które jest w pełni zgodne z wymogami regulacyjnymi. To z pewnością możliwe. Robi to kilka start-upów i chociaż koszty krótkoterminowe są wysokie, długoterminowe korzyści to więcej niż rekompensują! Przeczytaj o tym w „Jak pomyślnie uruchomić ICO: Przewodnik po uruchomieniu Blockchain-Crypto ICO”,
Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map