blog 1NieuwsOntwikkelaarsEnterpriseBlockchain ExplainedEvenementen en conferentiesPersNieuwsbrieven

Abonneer op onze nieuwsbrief.

E-mailadres

Wij respecteren uw privacy

HomeBlogCodefi

Inzicht in het universele token voor activa en betalingen

door Matthieu Bouchaud19 oktober 2020Geplaatst op 19 oktober 2020

ramon salinero vEE00Hx5d0Q unsplash

Schermopname 2020-10-15 om 17.37.08 uur.png

Toen het Codefi-team begon met de ontwikkeling van de Universal Token for Assets and Payments, wisten we dat de toekomst van financiën op het snijvlak van traditionele financiën en gedecentraliseerde financiën zou liggen.. 

Onze ambitie was om een ​​manier te vinden om een ​​brug te slaan tussen beide werelden.

Maar vanaf vandaag hebben deze twee werelden heel verschillende kenmerken:

  • Gedecentraliseerde financiering (DeFi) is nog steeds grotendeels voorbehouden aan cryptovriendelijke investeerders en ondervindt moeilijkheden bij het aantrekken van meer traditionele investeringsspelers.

  • Traditionele financiering vereist nog steeds sterke controlemogelijkheden over uitgegeven activa, terwijl DeFi eenvoud van toegang en procesautomatisering bevordert.

  • Ten slotte vertrouwt gecentraliseerde financiering (CeFi) op ​​vertrouwen in de wet en financiële instellingen, terwijl DeFi vertrouwt op vertrouwen in code.


Nu zijn de vragen:

  • Hoe verzoenen we deze twee werelden??

  • Hoe vergroten we de diversiteit en het volume van activa in de DeFi-wereld??

  • Hoe kunnen we traditionele activa vrijgeven in de DeFi-economie, om te profiteren van de voordelen die het biedt??

Schermopname 2020-10-15 om 17.37.24 uur.png

De toekomst ziet er zo uit …

Een wereld waarin DeFi-automatiseringsmechanismen worden uitgebreid tot traditionele activa, terwijl ze toch voldoen aan de bestaande wettelijke beperkingen.

Dit zal natuurlijk niet van de ene op de andere dag gebeuren. Om de missie van Codefi te volbrengen om deze overgang pijnloos te laten verlopen, willen we traditionele investeerders op een soepele manier kennis laten maken met de wereld van DeFi, terwijl we zorgvuldig rekening houden met de vereisten van bestaande systemen..

Het accepteren van de beperkingen van het bestaande systeem (inclusief sterke controlemogelijkheden voor emittenten of toezichthouders, juridische overeenkomsten, verificatie van investeerders, enz.) Is de enige manier om de “vroege meerderheid” te overtuigen om een ​​nieuwe mentaliteit aan te nemen..

Om de vroege meerderheid te overtuigen, is onze strategie om de complexiteit van blockchain te abstraheren (inclusief Ethereum-adressen, transactie-asynchronisme, gasbetalingen, bewaring van privésleutel, enz.). Als we hierin slagen, moeten deze veranderingen onzichtbaar zijn voor eindgebruikers.

Voortbouwen op het bestaande systeem is de enige manier om de acceptatie te vergroten.

Schermopname 2020-10-15 om 17.37.38 uur.png Bekijk het webinar Neem contact op met de tokenization-experts van Codefi voor meer informatie

Wat wordt verwacht van een tokenstandaard om deze convergentie te realiseren?

Wat zijn de belangrijkste uitdagingen die moeten worden overwonnen??

Wij zijn van mening dat er vier hoofdvereisten zijn:

  • Ten eerste: aangepaste controlemechanismen. Het is een wettelijke vereiste voor emittenten van activa in traditionele financiën om over sterke controlemogelijkheden te beschikken over uitgegeven activa.

  • Ten tweede: emittenten van activa zijn verantwoordelijk voor het bijhouden van een betrouwbaar beleggersregister.

  • Ten derde: levering versus betaling op de secundaire markt moeten het resultaat zijn van mechanismen die niet kunnen falen.

  • Ten slotte moet met al deze vereisten rekening worden gehouden met behoud van compatibiliteit met het Ethereum-ecosysteem, en meer specifiek met DeFi-tools.

We gaan nu dieper in op deze vier vereisten om de essentiële functies van de Universal Token for Assets and Payments te verkennen.

Schermopname 2020-10-15 om 17.37.49 uur.png

Laten we beginnen met interoperabiliteit.

Een van de dingen die Ethereum het beste heeft gedaan, zijn de symbolische normen.

De hele Ethereum-gemeenschap heeft een consensus bereikt over deze normen.

Er is een rijk ecosysteem van tools en platforms ontstaan.

De meest bekende tokenstandaard heet ERC20: het is een interface voor vervangbare tokens.

Het zijn ‘transfer’- en’ balanceOf’-functies zijn nu voorwaarden om compatibel te zijn met wallets en key custody-oplossingen, zoals MetaMask of Ledger hardware wallets.

De functies “allowance” en “transferFrom” zijn belangrijk voor interoperabiliteit met andere slimme contracten. Het p2p-handelsplatform van AirSwap gebruikt deze functies bijvoorbeeld om levering versus betaling uit te voeren.

Ten slotte is een belangrijk aspect van interoperabiliteit de mogelijkheid om tokens te escrowen. Een token escrowen betekent een smart contract accepteren om de eigenaar van het token te zijn (in plaats van een menselijke persoon).

Token-escrow-mechanismen worden door veel slimme DeFi-contracten gebruikt:

  • Leningscontracten zoals Compound hebben escrows nodig om collateralized tokens op te slaan.

  • Gedecentraliseerde beurzen zoals Uniswap, of derivatenplatforms zoals Synthetix, hebben escrows nodig om liquiditeitspools te creëren.

Uiteindelijk zijn een ERC20-interface en de mogelijkheid om tokens te escrowen verplicht voor compatibiliteit met Ethereum-ecosystemen.

Schermopname 2020-10-15 om 17.38.00 uur.png

Het tweede belangrijke onderwerp voor activa en betalingen is controlemechanismen.

Bij het bouwen van financiële instrumenten is het van het grootste belang om te bepalen wie toegang heeft tot een specifiek instrument. Elke activadistributie of activatransfer moet worden gecontroleerd door de uitgever van het activum.

Er zijn twee belangrijke oplossingen die we hebben geïmplementeerd om dit te garanderen:

  • De link aan de linkerkant is gebaseerd op certificaten die buiten de keten zijn gegenereerd. Een certificaat is een ondertekende hash van transactieparameters. Voor elke nieuwe overdracht moet een nieuw certificaat worden aangemaakt. Dit biedt zeer sterke controlemogelijkheden. Maar helaas is het niet compatibel met de ERC20-interface, waardoor de zaken complexer worden als het gaat om interoperabiliteit met het Ethereum-ecosysteem..

  • De tweede oplossing, aan de rechterkant, is gebaseerd op een lijst met gevalideerde investeerders die in de keten zijn opgeslagen. Het token smart contract raadpleegt deze lijst elke keer dat het een overdracht moet uitvoeren. In de toekomst stellen we ons een wereld voor waarin dergelijke lijsten met wereldwijde toelatingseisen zullen worden samengesteld door consortia van financiële instellingen of zelfs toezichthouders zelf, maar vandaag bestaan ​​die niet. Deze methode is niet flexibel omdat een Ethereum-transactie vereist is elke keer dat de lijst moet worden gewijzigd. Maar het goede is dat het het gebruik van de ERC20-overdrachtsfunctie mogelijk maakt, waardoor het interoperabel wordt met het Ethereum-ecosysteem.

Schermopname 2020-10-15 om 17.38.11 uur.png

Bij traditionele financiën is het correct bijhouden van een register de verantwoordelijkheid van zeer grote instellingen, zoals Central Security Depositories, transferagenten of in sommige gevallen zelfs uitgevende instellingen zelf. Deze instellingen moeten de volledige controle over het register behouden. Wanneer het token is geconfigureerd om ‘controleerbaar’ te zijn, biedt het de uitgever de mogelijkheid om tokenoverdrachten, het aanmaken of vernietigen van tokens af te dwingen.

Dit is niet het geval in DeFi, waar alleen de tokenhouder kan beslissen om een ​​token over te dragen.

Dit wordt door sommigen gezien als een heel krachtige functie, waardoor vertrouwen naar de kern van een protocol wordt verplaatst in plaats van het over te laten aan een openbare of particuliere autoriteit..

Beide opstellingen, controleerbaar of niet, kunnen worden aangepast, afhankelijk van het gebruik, en de “renounceControl” -functie stelt gebruikers in staat om van de ene opstelling naar de andere over te schakelen.

Schermopname 2020-10-15 om 17.38.21 uur.png

Laten we naar het volgende onderwerp gaan: De betrouwbaarheid van het beleggersregister.

Bij het verplaatsen van traditionele effecten op een openbaar blockchain-netwerk, moet een fundamenteel principe worden gerespecteerd: het gecreëerde eigendomsregister moet te allen tijde de uiteindelijke begunstigde van de activa weerspiegelen..

Het probleem doet zich voor wanneer deze vereiste niet compatibel is met het escrow-mechanisme.

Inderdaad, aan de rechterkant van deze dia, wanneer Joe’s 4 token in een escrow-contract escrow, is de eigenaar van het token de escrow, zoals zichtbaar op de blockchain is het smart-contract en niet Joe.

Deze kwestie maakt het gecompliceerd, of soms zelfs onmogelijk om te weten dat Joe nog steeds de uiteindelijk gerechtigde van de activa is. We verliezen het enige essentiële kenmerk van de blockchain als hulpmiddel voor registeronderhoud.

In eerste instantie is de reden waarom we tokens naar een escrow moeten sturen, om ze op te sluiten en ervoor te zorgen dat ze niet kunnen worden uitgegeven.

Token-houders, die u aan de linkerkant kunt zien, zijn een alternatief voor escrows, waardoor tokens kunnen worden vergrendeld terwijl ze in de portemonnee van de belegger worden bewaard. Het voordeel van token hold is dat ze het beleggersregister behouden en ervoor zorgen dat we te allen tijde weten wie de uiteindelijk gerechtigde van het activum is.

Token-holdings zijn ook erg handig als het gaat om het uitkeren van dividenden aan beleggers, in verhouding tot het aantal token dat ze bezitten, omdat we zeker weten dat het beleggersregister betrouwbaar is..

Schermopname 2020-10-15 om 17.38.31 uur.png

Eindelijk is de laatste focus die we zullen hebben de secundaire markt, en de zekerheid van uitvoering voor levering-tegen-betaling (DvP) operaties.

DvP is een operatie die bestaat uit het uitwisselen van tokens die contant geld vertegenwoordigen tegen tokens die activa vertegenwoordigen.

DvP is een essentieel kenmerk van het huidige financiële systeem en vormt de kern van alle financiële transacties. DvP op blockchain is erg interessant, omdat deze nieuwe technologie de uitvoering van deze operaties mogelijk maakt zonder tussenpersonen en met de zekerheid van uitvoering.

In de DeFi van vandaag vertrouwen de meeste DvP-processen op emissierechten of escrows om tokenuitwisselingen te beheren. Maar zowel vergoedingen als escrows zijn niet optimaal:

  • Toelage-mechanismen (midden) bieden geen zekerheid van uitvoering voor DvP (aangezien de toelage de gebruiker niet belet zijn tokens voor iets anders uit te geven nadat hij een handelsorder heeft aangemaakt)

  • Escrow-mechanismen (rechts), bieden zekerheid van uitvoering, maar zoals beschreven in de vorige dia, behouden escrows de nauwkeurigheid van het register niet (aangezien het escrow-contract de eigenaar van de tokens wordt in plaats van de investeerder).

Aangezien vergoedingen en escrows niet optimaal zijn, hebben we besloten om bewaarplichten te gebruiken.

Een hold, vergelijkbaar met een toelage, is een autorisatie gecreëerd door de tokenhouder, om iemand anders toe te staan ​​zijn tokens namens hem over te dragen. Maar een ruim gaat verder dan een vergoeding, door de houder te verbieden de tokens voor iets anders uit te geven, zodra het ruim is gecreëerd. De tokens zijn vergrendeld in zijn eigen account.

Levering versus betaling op basis van token-inhoudingen (links) combineert beide:

  • Het voordeel van de escrow is dat tokens niet voor iets anders kunnen worden uitgegeven voordat de transactie wordt uitgevoerd

  • Het voordeel van de toelage, dat een betrouwbaar tokenregister behouden blijft

Bovendien zijn token-bewaarplichten compatibel met HTLC-mechanismen, een mechanisme dat het beheer mogelijk maakt van gevallen waarin atomaire DvP niet kan worden uitgevoerd:

  • Ofwel wanneer de cash-token en asset-tokens zich op 2 verschillende blockchain-netwerken bevinden

  • Of wanneer de cash-token en asset-tokens private smart contracts zijn (privacygroepen of zkAssets)

Schermopname 2020-10-15 om 17.38.42 uur.png

Nu we al deze vereisten in gedachten hebben, volgt hier een overzicht van het universele token voor activa en betalingen.

Als hybride token profiteert het van beide:

  • De voordelen van fungibiliteit

  • De voordelen van niet-vervangbaarheid

Het combineert alle vereisten die in deze presentatie worden genoemd:

  • Voor controlemechanismen biedt het een module voor certificaatcontroles, een module voor acceptatielijstcontroles, het biedt de mogelijkheid om overdrachten te forceren

  • Voor de betrouwbaarheid van het beleggersregister biedt het een module om token-bewaarplichten te creëren

  • Voor de zekerheid van levering versus betaling, bevat het token-hold voor atomaire DvP en HTLC-mechanismen voor niet-atomaire DVP’s

  • Voor interoperabiliteit biedt het een ERC20-interface

Elk van deze functies kan AAN en UIT worden gezet tijdens de levenscyclus van de token.

Wij zijn van mening dat deze modulaire aanpak voldoende flexibiliteit biedt om zowel traditionele belanghebbenden als cryptovriendelijke publiek tevreden te stellen, zodat de DeFi <> CeFi-convergentie is een realiteit.

Bezoek de Github-opslagplaats voor het universele token

Schermopname 2020-10-15 om 17.38.51 uur.png

De hybride structuur van het token maakt het zelfs mogelijk om verschillende modules in te stellen voor verschillende tokenklassen:

  • sommige klassen kunnen worden ingesteld voor traditionele financiën, doordat ze controleerbaar zijn en de certificaatmodule bevatten

  • andere klassen kunnen worden opgezet voor gedecentraliseerde financiën en vertrouwen op een allowlist-module

Tokens kunnen van de ene tokenklasse naar de andere wisselen, met een on-ramp / off-ramp-mechanisme. Door tokens van de ene klasse naar de andere te verplaatsen, kunnen uitgevers gemakkelijk wijzigen hoe ze worden beheerd.

Dit betekent dat emittenten nu financiële instrumenten kunnen uitgeven met een opzet die is aangepast aan de huidige regelgevende context, en kunnen beslissen om geleidelijk een opzet voor gedecentraliseerde financiering aan te passen wanneer de regelgeving duidelijker wordt..

Bekijk het webinar

Schermopname 15-10-2020 om 17.39.01 uur.png

Concluderend, universeel token is modulair, evolutief en kan worden aangepast aan meerdere gebruiksscenario’s, waardoor het een relevante standaard wordt om de eenwording van twee werelden te bereiken.

De mogelijkheid om functies op elk moment in en uit te schakelen, stelt uitgevers in staat om met hetzelfde token over te stappen van CeFi naar DeFi.

  • Door de evolutie van de wet kan de traditionele financiering langzaam migreren naar meer “gedecentraliseerde” instellingen

  • Aan de andere kant zullen DeFi-tools-interfaces evolueren om compatibel te worden met een groter aantal standaarden (door ondersteuning van token hold, certificaten, enz.)

Neem contact op met de tokenization-experts van Codefi voor meer informatie Ontdek Codefi Assets

Asset ManagementTokenizationUniversal TokenNieuwsbriefSchrijf je in voor onze nieuwsbrief voor het laatste Ethereum-nieuws, bedrijfsoplossingen, bronnen voor ontwikkelaars en meer.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me